盈利预测与估值：费用和收入结构预期变化，投资收益、公允价值变动损益等调整，该机构调整26-28 年归母净利润预期至2.68/3.03/3.57 亿元（前值2.38/3.63/5.19 亿元），维持“买入”评级。

　　投资建议：扩产驱动成长提速，首次覆盖给予“买入”评级公司为成本优势绝对领先的全球纸浆模塑龙头，伴随稀缺且盈利优异的泰国产能持续扩张、国内产能开机率修复及产能向广西等低成本区域迁移，盈利弹性可期。该机构预计公司2026-2028 年实现营业收入21.8 亿元、28.4 亿元、36.0 亿元，同比+45%、+30%、+27%；归母净利润5.0 亿元、7.0 亿元、9.0 亿元，同比+88%、+40%、+28%，当前市值对应2026-2028 年PE 分别为13X、9X、7X。首次覆盖，给予“买mk体育官方网站入”评级。